APIA, Samoa, 2 de julho de 2026 /PRNewswire/ -- A HTX Research, braço de pesquisa dedicado da HTX, lançou seu relatório de perspectivas para o 3º trimestre de 2026, Liquidity Defines Crypto: A New Crypto Order Under Global Liquidity Repricing. Construído em torno de dois temas centrais, liquidez e regulação, o relatório toma como ponto de partida as mudanças de mercado do 2º trimestre e apresenta uma análise abrangente para o 3º trimestre.
Leia o relatório completo: https://square.htx.com/htx-research-quarterly-strategy-2026-q3-liquidity-defines-crypto-a-new-crypto-order-under-global-liquidity-repricing/
A série de Relatórios de Estratégia Trimestral reflete a leitura da HTX sobre o que os usuários precisam: em um mercado saturado de informações e narrativas rotativas, uma análise que corte o ruído para focar nos vetores de médio prazo. Publicado a cada trimestre, ele reúne liquidez macro, regulação e fundamentos on-chain em um único framework, ajudando os usuários a olhar além da volatilidade de preços para os fatores subjacentes e formar sua própria visão.
Ao refletir sobre o 2º trimestre, a HTX Research argumenta que a correção foi, fundamentalmente, uma reprecificação macro da liquidez global, deixando intactos os fundamentos de longo prazo das criptos. Uma mudança mais hawkish do Fed, um dólar mais forte, a reversão dos fluxos dos ETFs spot de Bitcoin e uma demanda mais fraca de tesourarias corporativas, em conjunto, elevaram o custo de capital e comprimiram os orçamentos de risco. Diferentemente do último mercado de baixa, que decorreu de um colapso de crédito e da erosão da confiança institucional, esta correção foi impulsionada por custos de financiamento mais altos e pelo desaparecimento dos compradores marginais. Os dados confirmam: o Bitcoin caiu de uma máxima em meados de maio, próxima de US$ 82.000, para cerca de US$ 59.000 em junho, uma compressão de pico a fundo de aproximadamente 24%, enquanto os ETFs spot de Bitcoin registraram quase US$ 4,9 bilhões em saídas líquidas combinadas entre maio e junho.
O relatório tira três conclusões sobre o trimestre. A liquidez importa mais do que a geopolítica: choques como o conflito com o Irã afetam o apetite de risco de curto prazo, mas a liquidez global em dólar ainda define a tendência do Bitcoin, e a melhor performance do ouro durante o choque confirmou que o BTC não se comporta mais como porto seguro. O fluxo de caixa importa mais do que a narrativa: a divergência entre ETH, DeFi e altcoins mostra que atividade, TVL e crescimento de usuários precisam se traduzir em taxas, receita, queima ou uma captura de valor clara em nível de token. Infraestrutura importa mais do que preço: RWA tokenizados (excluindo stablecoins) cresceram de cerca de US$ 29,49 bilhões para US$ 32,28 bilhões no 2º trimestre, liderados por Treasuries tokenizados, à medida que liquidação com stablecoins, ações tokenizadas e trilhas de conformidade continuaram se expandindo.
Para o 3º trimestre, a HTX Research estrutura o mercado em torno de duas condições que ainda precisam ser confirmadas: se a liquidez global melhora na margem e se a clareza regulatória será suficiente para reabrir os orçamentos de risco institucionais.
O relatório destaca três variáveis a serem acompanhadas: se o Fed continuará a defender uma função de reação hawkish; o ritmo de emissão de Treasuries e a recomposição da TGA, que superou o QT como a drenagem de liquidez decisiva agora que o colchão de RRP está quase esgotado; e o CLARITY Act, que obteve aprovação em votação de 15 a 9 no Comitê Bancário do Senado e entrou na pauta legislativa. Se conseguirá ou não alcançar o limiar de 60 votos é a maior variável de política do trimestre.
Com base nisso, o relatório apresenta três cenários: um cenário-base (probabilidade de 60%) de melhora limitada da liquidez e avanço regulatório incompleto, apontando para uma recuperação estrutural em vez de um amplo mercado de alta; um cenário altista (probabilidade de 25%) de desaceleração da inflação, dólar mais fraco e regulação mais rápida que o esperado; e um cenário de baixa (probabilidade de 15%) impulsionado por nova pressão de energia e mais contração de liquidez.
O relatório mapeia como os ativos respondem a esses dois vetores. O Bitcoin é tratado como o proxy da liquidez global e tende a refletir primeiro as mudanças marginais; RWA é categorizado como uma linha de crescimento estrutural apoiada por um ambiente de juros altos e demanda institucional por conformidade; a reprecificação de DeFi de qualidade depende de receita real, governança de risco e captura de valor, em vez de apenas TVL; e a recuperação do ETH aguarda confirmação de fluxos para ETFs, taxas e ritmo de queima. Na visão da HTX Research, o 3º trimestre não vai recompensar o risco de forma indiscriminada; liquidez, fluxo de caixa e um caminho claro de conformidade vão diferenciar a performance dos ativos.
Por meio deste relatório, a HTX Research busca ajudar os usuários da HTX em todo o mundo a mapear as principais variáveis e sinais do 3º trimestre, oferecendo um ponto de referência para leitura de direção em meio à complexidade macro. Daqui para frente, a HTX Research continuará publicando a série de Estratégia Trimestral junto a outros estudos, atualizando seu framework à medida que o cenário macro e regulatório evolui.
Nota: Este artigo não constitui aconselhamento de investimento.
Sobre a HTX Research
A HTX Research é o braço de pesquisa dedicado do HTX Group, responsável por conduzir análises aprofundadas, produzir relatórios abrangentes e oferecer avaliações especializadas em um amplo espectro de tópicos, incluindo criptomoedas, tecnologia blockchain e tendências de mercados emergentes. Comprometida em fornecer insights orientados por dados e visão estratégica, a HTX Research desempenha um papel fundamental na formação de perspectivas do setor e no apoio à tomada de decisão informada no espaço de ativos digitais. Por meio de metodologias de pesquisa rigorosas e análises de ponta, a HTX Research permanece na vanguarda da inovação, impulsionando liderança de pensamento e promovendo uma compreensão mais profunda das dinâmicas em evolução do mercado. Visite-nos.
